Hotel Polonia został wzniesiony w latach 1886 – 1887 według projektu Stanisława Odrzywolskiego w stylu neorenesansowym. W latach 1909 – 1913 gmach zaadaptowano na hotel, gruntownie przebudowując wnętrza oraz instalując wodociągi i kanalizację. W 1917 roku przystosowano do celów hotelowych skrzydło od ulicy Pawiej.
Od tego okresu działa pod swoją obecną nazwą. Z okien Hotelu roztacza się wspaniały widok na stary Kraków z Teatrem Słowackiego na pierwszym planie i jedynie w tym miejscu zachowanymi murami obronnymi miasta. W pobliżu znajduje się średniowieczna Brama Floriańska i Barbakan, skąd królowie polscy rozpoczynali triumfalne wjazdy na Wawel.